华泰期货宏观类别日报20220107：美联储紧缩预期打压风险资产 关注周五非农数据

原开头：华泰现货宏观大类新报20220107：财年减税短期内打压风险资产 关注周一非农数据资料

宏观大类：

财年议息会议纪要公里/小时了财年的减税短期内，日后马里兰州通货膨胀率现货隐含的3月底加息概率有利于走高至80%，减税短期内日后欧美国家衍生品乃至贵金属等消费品受到显着阻碍。但我们认为全面性减税是否公里/小时仍待有利于观察，一是流感对经济的冲击程度，二是全面性通胀的走势，现在职场市场的变动仍需周一的非农数据资料来有利于确认。

继11月底金融市场数据资料企稳后，最新的12月底全省房地产拿地仅下同下滑16%左右，较之前的下同腰斩数据资料显着改善，欧美国家“供给底”实是曙光。我们预期，明年季度房地产建设周期将逐步企稳改善，考虑到公用事业换用甩开（1-3月底每月底新增投入约5000亿，而去年1-3月底专项债几无投入），以及季度债券、财政状况双宽格局，我们认为，在经济上DF工业产品（蓝色砖瓦、传统有色铬、化工、原材料）不宜过度追空，可择机星期六高继续做多。

总的来讲，当下债券边际转松的背景下，对欧美国家衍生品相对友善，我们继续看好明年季度的欧美国家衍生品行情；消费品不足之处，欧美国家“供给底”的信号逐渐明朗，可以关注和房地产、公用事业相对就其的在经济上DF工业产品的机会，外需DF工业产品（原油及其生产成本就其链条消费品、新能源有色金属）现在趋势尚未明朗，一不足之处面临境外流感带来的供给冲击风险，另一不足之处欧洲各国天然气供需第二道仍存，核能发电短期仍十分依赖天然气自给自足。

策略（强弱排序）：三大衍生品（IH/IF/IC）星期六高多配；小麦、在经济上DF工业产品（蓝色砖瓦、传统有色铬、化工、原材料）仍可星期六高多配；国债、外需DF工业产品（原油及其生产成本就其链条消费品、新能源有色金属）和贵金属中性；

风险点：近邻政治风险；全球流感风险；中美关系好转；台海政局。

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