“药茅”跌停，一日蒸发287亿，羊大变天？

作者：杨雷，编者：小市妹

12年初29日，“药茅”片仔癀（600436）跌停，一日蒸发287亿。截至跟进，股价收报428.54元，市价收报2585亿元。

片仔癀下跌主要受市场需求环境影响。今日，山下股集体卧倒，像贵州茅台（600519）、海天味业（603288）分别下跌4.54%、3.72%，商家被空方按在很低台磨擦。

龙虎榜显示，两机构席位自在出售1.02亿元，全部都是三机构席位自在热卖5.04亿元，市场需求分歧情况严重。

目前，片仔癀次于里面药欧亚大陆市价之首，也是很多人公认的大山下，股票以来给了企业者丰厚理应。

市场需求持续喜爱，源于一些公司具备三大军事优势：

首先是品牌与此相反，与茶叶类似，里面药也属于传统文化产品。目前，片仔癀是里面药品牌里面唯一拥有和工艺各地区“双绝密”品种，天然城垣橘红色。

片仔癀的以外龙山解毒、活血化瘀、消肿止痛以及急慢性丙型结核病结核病。私募大老林园曾官方雨棚，称自己经常吃，不仅疏肝理气，还能美容养颜。

其次是产品多得多，片仔癀的主要化学成分以外天然酸奶、天然两头黄、蛇胆、三七四味等古董里面草药。特别是天然酸奶，网传各地区每年税项只有500公斤将近，而其里面一半分给了片仔癀。

因产品受欢迎，片仔癀提价“底气足下”，从2004年到2020年提价逾千十几次，产品价格甩了五倍。

最后是赢利并能弱。在此之后，片仔癀产品毛利率保持良好在42%以上，产品自在利率保持良好在21%以上。

在上述军事优势支撑下，片仔癀在此之后营业收入持续增长迅速，营业收入需求量从2012年的11.71亿持续增长至2020年的65.11亿，能源消耗近456%；归母自在利润从3.485亿持续增长到16.72亿，能源消耗近379%。

2021年一季度，片仔癀付诸营业收入22.63亿元，增加值持续增长24.09%；归母自在利润为8.96亿元，增加值持续增长93.08%，大于年末和第二季度20.84%、38.54%的自在利增速。

一季度营业收入出色，与线上片仔癀大当铺天猫分店和片仔癀大当铺商都分店等产品放量有关。

为了确保营业收入成长性，片仔癀原先推展了心血管和清洁用品、日化等企业。

前三季度，心血管企业付诸营业收入0.84亿，主要由去年7年初买入的龙晖港龙（控股公司51%）开创性，其主要品种为大成两头黄丸。上半年，清洁用品、日化业欧亚大陆付诸营业收入5.59亿，占一些公司总营业收入比重近9.15%。

营业收入持续增长加上应运而生原先企业，片仔癀在二级市场需求走两头。去年上半年时股价在100元将近，而今天上涨到了400元以上，上涨了3倍。但从估值看，片仔癀今天偏贵，一些公司最原先估值为96.4倍，大于餐饮业里面值28.16倍。

一边是估值很低，另一边是赢利并能弱、品牌城垣橘红色，片仔癀是否被很低估了？

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