华西证券：给予国能日另行买入评级

索科利夫卡证券市场股份有限新公司刘泽晶有约期对国能日新有约透过量化并发布了量化报告《国能日新有约：领跑新有约太阳能SaaS》，本报告对国能日新有约给出转手标准普尔，当前股价为67.0元。

国能日新有约(301162)

核心逻辑学

国能日新有约：新有约太阳能发电厂输出计算龙头。新公司深耕太阳能IT细分赛车场，主要的产品为红MW电站与暴风电场，通过敷设暴可能性评估设备→部署应用软件→资料处理及计算增值，借助新有约太阳能电站做短期/激短期/阶段性输出计算，并向电网各部委。新公司商品经济效益弱，有约年来接下来去除的新公司商品，拓展零售商份额，在红MW和暴风电新有约太阳能发电厂输出计算商品零售商中份额均处大型企业第一。

（1）暴风红光电站大规模上半年，新公司商品是刚无需。上半年暴风、红光电站配置红MW发电厂输出计算系统是政策硬性要求，暴风、红光等新有约太阳能对传统太阳能快速替代的背景下，我们并不认为新公司守住了优质赛车场，的产品社会性将接下来拓展。

（2）盈余模式偏SaaS在线，维度可期。新公司计算增值在后台资料中心透过，以续签在线模式给与盈余。根据我们的推算，2025年、2030年新公司输出计算SaaS增值及商品零售商维度为18.38亿元、33亿元。

电力融资零售商将会拉动新公司第二蜕变斜率

新公司借助其在发电厂斜向外加量化和零售商计算方向的占有优势，借助发电厂斜向外加资料价值，打造出电力融资辅助决策系统等商品，从解决的产品刚无需到助力的产品降本增效、提升价值，将会大幅提升客单价，关上更加广阔的零售商维度。

我们并不认为新公司所售商品及增值能够成型商品力正反馈链条，头部将会弱者恒弱。目前新公司从未取得了先发占有优势，将会将会保持良好零售商领先位置。

根据我们的推算，新公司2025年、2030年电力融资类SaaS商品增值其业务维度分别大幅提高5.6亿元、43.66亿元。

房地产建议：国能日新有约作为新有约太阳能SaaS的领跑者，守住优质赛车场且商业模式高水准，我们并不认为新公司业绩转入高速通道。盈余计算如下：原订2022-2024年新公司的营业收入为3.92/5.45/7.14亿元，归母净利润为0.79/1.12/1.61亿元，每股盈利（EPS）为1.12/1.58/2.27元，对应2022年7月7日定价66.12元，PE分作59/42/29倍，弱烈推荐，首次覆盖面积给予“转手”标准普尔。

暴可能性定时：1）零售商份额被的新公司挤出；2）新有约太阳能房地产建设稍逊预期；3）收入意味着单一商品的暴可能性；4）新有约商品推广稍逊预期的暴可能性；5）经济下滑引发的系统性暴可能性。

该股最有约90天内计有5家政府机构给出标准普尔，转手标准普尔4家；依然90天内政府机构目的均价为63.01。根据有约五年财报资料，证券市场之星辰估值量化工具显示，国能日新有约（301162）大型企业内经济效益的护城河一般，盈余能够高水准，将会营收蜕变性一般。税务相对保健，无需关注的税务加权包括：应收账款/商品价格。该股好新公司加权3.5星辰，好价格加权2星辰，整体加权2.5星辰。（加权仅供参考，加权范围：0 ~ 5星辰，三高5星辰）

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