八大券商主题策略：关注四条主线！调整必要、估值较低的医药标的名单来了

制剂品刚刚转回放量收尾：①原研新产品设计小规模加码新产品设计下单；②通过MPP和平台的权益授予，仿制制剂企和新产品设计大型企业获仿制制剂装配和经销商权益；③国际间取而代之冠静脉注射制剂总体布局丰富，研发逐步推进。

创意零售业链(CXO)不足之处：2022年及更加进一步3-5年来看，CXO褶皱依旧是生物科技褶皱中都取而代之制度度、小规模性、几乎演算最好的分为路径，当前马远超诱因为：海外零售业转移、零售业换装、国际间生物科技创意崛起等。CXO褶皱的成长性和确定性强，几乎来看不对忘却一定净值溢价，褶皱三阳日本公司净值仍未转回前端发车，内置价格比很高。美国市场心理不足之处，小规模开始升温，我们预估随着3月份调查报告的先后公开发表和一季度业务状况的更加取而代之，美国市场心理将必要性升温。

蔗糖制剂褶皱不足之处：蔗糖制剂褶皱在中都间体与蔗糖制剂、制剂及CDMO项目装配能力工程不足之处小规模推进。在十四五生物科技工业拓展工程对蔗糖制剂小规模支持的大剧中下，系统性大型企业营业额再一稳步降低，2022年纯利能力再一小规模改善(2021年中游工业新产品调很高、汇率、运费上涨，获利有所瞬时)。

再次看好中游新产品设计：全面性看好十四五其间新产品设计不足之处的海外投资总能(零售业换装+国产替代)，包含装备装置、科学仪器、教学科研配套中游试剂耗材、生物科技工业中游耗材和原辅料包材等分为教育领域。海外投资表示同意来看，非议制剂明斯宾诺莎、九洲制剂业、凯莱英、奥翔制剂业、聚光取而代之材料等。【该网站检视研报中文翻译】

光大商业银行：创意制剂利空诱因借助于明末清初 优质股票迎来总体布局良机

创意制剂褶皱在无论如何一年中都的整体表现不佳，我们估计所致创意制剂大型企业净值下跌的诱因除了之前的很高净值有程序在压力之外，基本面也有相应的强力诱因，比如照护保险协商苹果的安全性、创意制剂上岸最终的安全性，都所致美国市场海外投资者对产业的拓展注意到一定担忧。随着创意制剂褶皱的净值压力无罪释放、照护保险协商和上岸的利空诱因借助于明末清初，优质股票仍未迎来总体布局良机，提拔大足生物学-B、贺诺亚-B，表示同意非议君实生物学、昌幸远超生物学、恒瑞生物科技、百济神州等。

基于生物科技海外投资的变与不变，我们认为更加进一步不对不遗余力把握创意化和专业化路径的海外投资机但会。创意制剂与药物不足之处，提拔昌幸远超生物学(H)、大足生物学(H)；CXO 不足之处，提拔制剂明生物学(H)、贺龙化成、皓元生物科技、 制剂石取而代之材料；器械装置与生命科学教育领域，提拔迈瑞照护、微创照护(H)、取而代之华照护、艾德生物学、奕瑞取而代之材料；创意前沿技术不足之处，非议艾博生物学等未上市大型企业；工业发展消费不足之处，提拔锦欣生殖(H)、老百姓、华特远超因、博雅生物学。【该网站检视研报中文翻译】

国昌幸商业银行：生物科技生物学褶皱不具很很高价格比！非议取而代之制度分站净值与增速最简单的优质所持

在国际间外宏观环境污染发挥作用波动、春季全世界取而代之冠非典型肺炎反复收尾，我们认为生物科技生物学褶皱不具很很高价格比，表示同意再次非议取而代之制度分站净值与增速最简单的优质所持：恒瑞生物科技、迈瑞照护、制剂明斯宾诺莎、制剂明生物学、金斯瑞生物学取而代之材料、复星生物科技、普洛制剂业、贺诺亚、贺宁杰瑞制制剂等。

国际间非典型肺炎蓝绿色散发出呈全面性，序贯促进抗体紧贴将有助于必要性降低社群抗体天然屏障，国际间本轮促进抗体预估刚刚过半，更加进一步3~4个月预估仍有6~7亿人次序贯促进供给。丽珠肌肉注射V-01、瑞科生物学ReCov等新产品仍在倡议海外III期制剂理学，更加进一步再一必要性丰富国际间取而代之冠药物品种。全世界非典型肺炎并不大缓和但取而代之增确诊病例等数据资料仍所处历史记录之上，取而代之冠药物全世界库存发挥作用结构性失衡，现有国际间2款取而代之冠药物正在推进WHOEUL认证工作，更加进一步再一必要性开发取而代之海外美国市场。表示同意小规模非议取而代之冠药物系统性所持：智飞生物学、贺希诺生物学-B、复星生物科技等。【该网站检视研报中文翻译】

国盛商业银行：生物科技仍未转回收尾性的总体布局发车 更加重“营业额净值点数”三诱因

生物科技仍未转回收尾性的总体布局发车，中都短期几乎是下端，更加重“营业额净值点数”三诱因。生物科技变更加到现在，“双很高状况”得到了一定消化道，虽然有很多股票短期净值难言以致于便宜且短期担忧难于可证，但从收尾性来看仍未转回到了内置发车。而从中都短期来看，回事没有系统性的提供商，不太可能整个美国市场点数结构又注意到了状况，我们的思路几乎是下端去选择个股，论述下来有三点：1)选择兼顾“基本面常识性净值超跌折价”的个股，换句话说，就是跌到了非理性净值发车的二阶导。2)选择“工业发展政府抗体”、“外需偏刚性”分为教育领域，这个是考虑当下地理环境政治环境污染和生物科技政府环境污染的总合的豁然阻碍，偏爱是心理上的阻碍。如幼儿二类药物、自主性可控、国际间取而代之冠放射治疗制剂零售业链、中都医、贺复、CDMO 等。3)因收尾性现金混沌度很高，抄底时要指明指借助于点数诱因。【该网站检视研报中文翻译】

华安商业银行：风物长宜放眼量！多数生物科技日本公司的净值都仍未到了相当有效的发车

考虑的生物科技产业的剧中，一不足之处，本年集采政府小规模推进紧贴(耗材集采、国采、的组织采等)促使的波动，另外，短期生物科技产业褶皱唯没注意到指明的利好政府/变化，短期无上涨动力。风物长宜放眼量，很多生物科技日本公司的净值都仍未到了相当有效的发车，政府促使的变动波动让很多海外投资者无从下手。我们表示同意本年月份的路径内置：中都医(政府友好+低净值)+照护装置(照护水电)+教学科研试剂和中游等+其他路径下端寻找所持。

(1)中都医褶皱：品牌名贵OTC+中都医创意制剂+中都医量贩店，我们提拔：取而代之天制剂业、贵州三力、华润三九、健民集团、固生堂等所持，也提拔非议：同仁堂、以岭制剂业、贺缘制剂业、天士力、方盛制制剂、特一制剂业、桂林三金、寿仙谷等所持。

(2)照护装置褶皱：我们提拔非议迈瑞照护、开立照护、理邦仪器、鱼跃照护、翔宇照护、伟思照护、三鑫照护等，此外，IVD褶皱回事也但会得益于于照护水电，提拔非议取而代之零售业、亚辉龙、安图生物学、普门取而代之材料、迈克生物学、透景生命、万孚生物学等。

(3)教学科研试剂和中游等：我们强烈要求非议诺唯赞、纳微取而代之材料、百普赛斯、泰坦取而代之材料、阿拉丁、洁特生物学、东富龙、聚光取而代之材料、楚天取而代之材料、泰林生物学等。

(4)其他下端的褶皱和日本公司，需要根据产业和日本公司的所持和净值去做系统性，强烈要求非议：除去药理学褶皱的正海生物学、迈普药理学等所持；照护服务褶皱净值低，我们提拔兼顾价格比和同样强的海吉亚和固生堂，表示同意非议爱尔眼科、朝聚眼科、锦欣生殖等；生物学制品，药物褶皱需要小规模非议，我们提拔智飞生物学、Duncan生物学，表示同意非议沃森生物学、贺希诺、欧林生物学、万泰生物学等；家用制剂品，表示同意非议鱼跃照护、可孚照护。

(5)此外，创意制剂褶皱，表示同意非议兼顾专业化能力的创意制剂所持，我们表示同意非议恒瑞生物科技、百济神州、君实生物学、贝远超制剂业、和黄生物科技、贺方生物学、中都国生物学制制剂等。【该网站检视研报中文翻译】

（文章比如说：东方财富研究中都心）

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