民生证券：给予中国核电转售评级，目标价位8.85元

民生商业银行股份有限美国公司万福乃是未来会对中国能乃是(601985)进行研究成果并发布了研究成果报告《事件都对：鼠疫锋面能乃是稳定度滑落，景物更高增即使如此持续性》，本报告对中国能乃是给出购入下调，认为其远距离定价为8.85元，当前股价为6.92元，预期上涨幅度为27.89%。

中国能乃是(601985)

事件摘录：7年底5日，美国公司公布2022年上半年年发电池进行时情况，1H22进行时年发电池943.50亿千瓦时，销售收入快速增长8.2%；进行时上网电池894.79亿千瓦时，销售收入快速增长9.5%。

鼠疫挤压，江、浙电厂稳定度滑落：所受鼠疫严重影响，4、5年底上海全域封控导致供电增速快速滑落，单年底分别销售收入减少23.0%、19.6%；长三角火车头“熄火”，导致江苏供电消费偏航，单年底分别销售收入减少11.1%、4.0%。华东电网供电消费不振，2Q22江苏、台州能乃是电厂稳定度滑落显著，单第五季分别进行时年发电池119.30、165.74亿千瓦时，销售收入减少5.1%、8.3%，环比1Q22减少12.9%、12.4%。3年底末，惠安6号电厂商运，新电厂的也就是说贡献显著。2Q22惠安能乃是进行时年发电池125.88亿千瓦时，销售收入快速增长13.1%，环比1Q22快速增长40.6%。

厚积薄发，景物更高增即使如此持续性：2Q22美国公司GW、太阳能分别进行时年发电池16.42、21.82亿千瓦时，销售收入快速增长55.3%、62.8%，较Q1销售收入增速分别提更高33.0、7.7pct，符合更高快速增长预期；同期分别可选新添GW、太阳能四部9.43、48.44万千瓦，同时随着汇能引战落地，景物更高增即使如此原计划将持续性。

投资建议：在鼠疫挤压锋面下，1H22美国公司能乃是板块仍进行时年发电池878.32亿千瓦时，销售收入快速增长6.0%，随着疫后转变，供电消费鼓舞叠加新电厂的也就是说贡献，美国公司能乃是年发电池有望迎来快速修复；景物年发电池延续Q1更高快速增长即使如此，厚积薄发持续性增厚业绩。维持对美国公司的盈利得出结论，原计划22/23/24年EPS分别为0.59/0.64/0.66元，相异7年底5日股票价格PE分别为12.2/11.2/10.9倍。维持美国公司22年15倍PE市值，远距离价8.85元/股，维持“推荐”下调。

风险提示：1）核安全严重事故；2）政策变化；3）新技术遇阻；4）电价调整；5）钱庄损失。

商业银行之星辰网络连接根据近三年发布的研报数据计算，国信商业银行(002736)黄秀杰研究成果员团队对该股研究成果较为深入，近三年得出结论准确度均值更高达99.95%，其得出结论2022年度归属净利润为盈利120.55亿，根据现价换算的得出结论PE为10.98。

最新盈利得出结论明细如下：

该股不太可能90月内共有21家独立机构给出下调，购入下调21家；过去90月内独立机构远距离均价为9.74。根据近五年财报数据，商业银行之星辰市值分析工具结果显示，中国能乃是（601985）好美国公司2星辰，好价格3星辰，综合评分2.5星辰。（评分范围：0 ~ 5星辰，最更高5星辰）

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