警惕！美联储扰动全球市场，早先3轮加息周期，这些资产表现稳健

年6月初30日加息同一时间3个月初内，10年期美债净值升76BP，花旗银行加权耐久性最好，调高0.75%。沪深300、万得仅有A、上证加权、深证加权分别下大跌22.13%、21.98%、19.66%和19.32%。天然气观感更为稳定，调高3.6%，玉石则大跌8.24%。

2015年12月初17日加息同一时间3个月初内，10年期美债净值不确定性不大，美股标普500观感最稳。华南地区期货仍受到冲击但不确定性略为小于同一时间两次，沪深300、万得仅有A、上证加权、深证加权分别调高11.37%、27.56%、11.55%和26.5%。天然气不确定性略为大，大跌22.12%，玉石大跌4.19%。

大略来看，在央行每轮加息同一时间3个月初，玉石普遍下大跌，美债也多次用到下大跌，美股则调高都以，天然气走势不定。港币国有资产多方面，A股不确定性略为更大，债券所受负面冲击相对小，既观感出与海外国有资产一定的两大，也来得多展现出自身的独立性。

后西郊怎么走？政府部门这样说

央行若启动新一轮加息，不太可能对港币国有资产造成什么冲击？

华南地区银行国际金融研究所研报认为，随着央行推进收窄国家政府，不太可能引起新兴世界银行储蓄外流、国债贬值、债西郊违约、公司股票下大跌等金融风险。从华南地区角度看，国外行业和西郊场主体将结合形势变化动态削减国有资产负债币种构造，国债双向不确定性外观上将来得加相对来说；海外股西郊不确定性不太可能通过跨境国有资产配置重新组合削减、避险精神状态等波及国外股西郊，在央行议息内阁会议和美股不确定性的关键时点，国外股西郊短期不太可能不确定性。

债券多方面，国盛证券固收研究开发团队显然，美债利率难以显著较低2%，中美利差依然更大，央行加息对国外债西郊冲击有限。

中金公司显然，结合2018年的经验，当央行较短时间度收窄国家政府，既加息又缩表的但会，大类国有资产的观感不太可能不会太好，比起于固收+，来得要求+固收。

华南地区证券报编辑：徐效麟

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